华南新闻网

仍然存在诸多不确定性

来源:华南新闻网                  发布时间:2019-04-04

【美油、布油价差迎回归“窗口” 国际油价续刷年内新高】在全球面临经济衰退风险的背景下,业内人士对未来的石油需求及油价走势表示担忧,原因是,未来油价还面临着美国制裁伊朗“到期”以及OPEC会议延后等诸多变量因素。另外,当前对冲基金正加码原油期货多头头寸,他们也预测油价高企未必能持续很久,因此仅是找机会将此前的原油看涨期权期货头寸扭亏为盈。(21世纪经济报道)


K图 bc_0


K图 cl00y_0

  国际原油价格已经连续四周上涨。4月3日,布伦特原油期货与NYMEX原油期货主力合约报价盘中双双创下年内新高69.93美元/桶与62.98美元/桶。但在全球面临经济衰退风险的背景下,业内人士对未来的石油需求及油价走势表示担忧,原因是,未来油价还面临着美国制裁伊朗“到期”以及OPEC会议延后等诸多变量因素。另外,当前对冲基金正加码原油期货多头头寸,他们也预测油价高企未必能持续很久,因此仅是找机会将此前的原油看涨期权期货头寸扭亏为盈。

  导读

  “油价反弹趋势能否确立,仍然存在诸多不确定性。但是,考虑到6月美国管道运输瓶颈缓解等因素,美油、布油价差短期内有望进一步回归。”

  兴业期货提供的数据显示,3月以来,Brent原油管理基金净多头头寸开始走平,同期WTI原油管理基金净多头则拉出了一条明显斜线。

  这使得两大原油期货在双双创出年内新高的同时,二者价差出现明显回归。截至4月3日21世纪经济报道记者发稿前,WTI原油主力05合约报于62.79美元/桶,Brent原油主力06合约报于69.8美元/桶。

  “早前受OPEC减产力度更大影响,市场普遍存在布油强、美油弱的预期,如布油净多头头寸去年12月开始上升、美油今年1月才开始上升,便是佐证。”兴业期货原油研究员陈雨桐4月3日介绍称,直到近期持仓数据公布后,二者预期才有所改变。

  需要指出的是,虽然受减产消息等利好影响,4月3日国际油价集体突破,已经逼近此前市场预期的70美元附近,但未来还面临着美国制裁伊朗“到期”、OPEC会议延后等诸多变量。

  广发期货首席原油分析师姚曦4月3日表示,油价反弹趋势能否确立,仍然存在诸多不确定性。但是,考虑到6月美国管道运输瓶颈缓解等因素,美油、布油价差短期内有望进一步回归。

  美油领涨

  4月3日收盘,国内INE原油期货主力上涨1.26%,当周累计涨幅达4.33%。

  但是,若从年初以来市场表现来看,INE原油涨幅却是三大期货品种中涨幅最小的。截至发稿前,WTI原油、Brent原油主力年初至今分别上涨了36.91%、28.77%,均明显高于INE原油的24.61%。

  国内与国外价格差异的原因在于,国内原油期货交割品来自中东,其价格波动与Brent价格联系更为紧密。

  国泰君安提供的数据显示,INE原油期货上市首年,其与Brent原油期货相关系数为0.82,若将汇率因素考虑在内,与Brent原油期货相关系数则高达0.93。

  “整体涨幅弱一些,是受到了今年人民币持续升值的汇率因素影响,同时国内前几月原油进口量也创下了历史同期新高,库存的增加也对油价上行产生一定抑制作用。”姚曦介绍称。

  反观WTI原油期货,则成为了近期引领国际油价上行的主角,并于本周站稳60美元/桶上方。

  究其原因,在于美国内部、外部带来的利好支撑。

  “前两周,美国原油库存出现意外下滑,同时活跃钻井数量连续六周下降。对外,美国对伊朗制裁的表态没有出现明显放松,甚至未来加大制裁力度的可能性还在加大。”陈雨桐表示。

  宏观层面亦是如此。首先,市场对外围不确定性预期越来越好,其次美国进入货币政策拐点阶段,很可能从不加息进入到降息阶段。

  还有一个细节,沙特阿美石油公司位于美国的一家炼厂,早前原料均来自沙特进口原油,但是今年已改为使用北美当地原油,挺价态度十分明显。

  “美国原油期货在60美元/桶附近,积累了较多的期权持仓,到期日又集中在4月15日左右。在本周价格突破60美元后,对于这些期权卖家而言,需要在期货市场上进行买入平仓,一定程度上又提供了推涨的作用。”姚曦表示。

  基本面与宏观面叠加效应下,WTI原油期货一路走高,并吸引了多头资金集中进入到市场中。

  美国商品期货交易会员会(CFTC)最新数据显示,投机基金持有的NYMEX原油净多量为448619手,较上周环比增加33873手。

  油市的确定和不确定

  虽然INE原油尚未公布持仓明细数据,但是4月以来确有一定规模资金重新回流。

  截至4月3日收盘,该品种总持仓为5.8万手,较4月1日时增加超过1万手,只是较前期8万手的峰值尚有不小距离。

  回流幅度有限,一方面与国际油价逼近心理价位有关,另一方面也受到了未来不确定性较多以及上涨趋势不够明朗的影响。

热文推荐

首页 | 国际 | 国内 | 社会 | 军事 | 科技 | 财经 | 房产 | 汽车 | 娱乐 | 教育 | 体育 | 生活

网站地图 | sitemap

Copyright © 2010-2018 华南新闻网 版权所有